概要：中共中央政治局4月17日开会会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控形势，研究部署抓住抓实抓细常态化疫情防控工作；分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。会议在拒绝减缓作好“六大位”工作的同时，首次明确提出“六保”任务。
会议认为，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。华泰证券：本次政治局会议在一季度经济数据公布之后开会，倍受市场注目。
会议申明“五坚决、六大位”，首托“六保”奠下近期政策基调，拒绝以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。在诸多政策上，都给与了更加具体、明确的拒绝，比如具体“抗疫”尤其国债，明确要求降准、降息，大力不断扩大有效地投资，实行老旧小区改建，特别强调平稳产业链供给链，坚决“房住不炒”基调，注目重点群体低收入，传达改革决意。会议特别强调完备要素市场化配备体制机制。要素改革的目标是造就经济潜在增长速度提高，从供给外侧应从，优化资源配置，为劳动力、土地要素有序流动，建设发展技术要素市场，培育数据要素市场，为新兴产业奠下制度基础。
国泰君安：会议拒绝财政必须确实充分发挥平稳经济的关键作用，潜台词有可能是目前财政政策还过于大力，还没确实充分发挥关键作用，这从一季度基建投资-19.7%和3月单月-11%的增长速度上就可显现出。会议拒绝强化传统基础设施和新型基础设施投资，互为较此前，更为推崇传统基础设施在投资体量方面的优势。我们预计，如果专项债超过3万亿到3.5万亿，投向主要集中于基础设施，12%的比例可做到资本金，即使考虑到吸管效应，2020年基础设施增长速度也最多在10%以上。中信证券：会议对于疫情防控形势和经济压力的辨别十分不利，考虑到全面小康内涵非常丰富，在此背景下预计会盲目执着增长速度目标。
从政策工具看，各项政策基本合乎预期，当前转入政策还清期，预计两会基调将与本次会议大致相同。建议注目4月26日-29日开会的人大常委会，预计或将发布部分需要在两会上投票表决的政策，如提早发布命令专项债额度1万亿左右、发售尤其国债5000亿-10000亿元等。光大证券：十分时期必须十分政策。
虽然会议认为“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，但目的毕竟大性刺激，而是轻在纾受困。“六大位”之后有“六保”，更为引人注目了对于不受疫情影响较小的艰难群体、薄弱环节的反对。
财政力度增大，去除了“提升赤字亲率”之前的“必要”二字，具体了尤其国债是“抗疫尤其国债”，改动了2019年中央经济工作会议的“极力传输一般性开支”，明确提出“必要减少公共消费”。GDP翻番目标预计已完成可玩性较小，而正如我们仍然特别强调的，GDP翻番目标作为全面竣工小康社会目标体系中的一项，并非软约束。面临疫情冲击，采行实事求是的方式对全面竣工小康社会展开整体评估是更加科学的方法。
图说2020年3月，一般公共支出收益同比上升26.1%（前值-9.9%）。税收收入同比上升32.3%（前值-11.2%）；非税收益同比上升2.1%（前值1.7%）。3月一般公共支出开支同比增长速度为-9.4%（前值-2.9%）。
1-3月全国政府性基金支出收益总计同比上升12%（前值-18.6%）；全国政府性基金支出开支同比上升14.58%（前值-10.4%）。受到政策方面增税、缓税以及疫情对企业和居民收入的冲击带给税基的膨胀，3月财政收入和开支增长速度之后大幅度膨胀。目前受到前期地方政府债券发售额度决定的容许，4月债券发售节奏明显上升，财政部发布近期将之后发布命令1万亿专项债额度，预计5月将步入地方政府债券发售高峰。
同时财政逆周期力度逐步加码也将造就二季度投资增长速度持续改善。
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